上周五美國非農就業數據強勁，美國股市攀高；希臘債務置換成功，基本金屬高位整理，溫總理再次強調嚴控房地產政策不變，A股下挫，拖累金屬下滑，回吐周內漲幅，SMMI反彈0.98%。

     鋁：美聯儲低利率決議未變，暗示美國經濟狀況持續改善，而預期進一步寬松政策暫緩。希臘獲得第二輪援助，同時債務評級獲得2009年以來第一次上調。美元指數維持上漲態勢，站穩80點上方。本周倫鋁延續上周四以來的橫盤整理格局，窄幅運行于2210-2270美元/噸，10日均線貫穿中長期均線，倫鋁短期內弱勢低位確立，而成交量在6000-8000手市況抑制倫鋁大幅調整。短期內基本金屬或回歸基本面，黃金等避險需求的減弱，及西亞地緣政治動蕩主推的高油價，將從資金和成本等方面支撐金屬價格，而中國等新興市場的需求變化也將主導價格走勢。料下周美元指數將維持80點上方，而倫鋁價格在美元走強，和需求不穩態勢下，將呈弱勢震蕩整理態勢，短期2200美元/噸的突破壓力仍然明顯。

     中國“兩會”結束后，房地產市場的調控放松預期再次被打消，市場信心再度受挫。滬期鋁主力1205合約仍運行于30日與60日均線之間的箱體范圍內，價格波動于16130-16230元/噸，單日成交量僅在5000-8000手。滬期鋁主力在供需互相制約及成本支撐的影響下，入市資金不足，多空交投偏弱影響下短期內仍以窄幅震蕩為主，料下周的運行區間為16100-16200元/噸。

     本周現鋁價格主流成交區間在15920-15960元/噸，現鋁價格雖然小幅上漲，但現鋁市場整體成交狀況仍略顯疲態，庫存高企和下游消費恢復緩慢拖累現鋁價格走高，并令鋁價有再次承壓的風險。現貨鋁錠價格在期鋁換月后，將恢復較大幅度貼水態勢，隨消費恢復、庫存增速減慢影響，短期內16000元/噸的關口將迎來新一輪測試。

     鋅：本周倫鋅基本呈現沖高回落的過程當中，上周五因美國非農就業數據良好致使倫鋅嘗試掙脫各日均線的束縛，震蕩上行且一度觸及2100美元/噸關口，隨后因美聯儲會議決議維持超低利率不變，且小企業樂觀指數也處于連續上升當中，致使市場風險偏好抬升倫鋅趁勢再度展開2100美元/噸關口的爭奪，然而后期溫家寶總理發表言論稱房價遠未調控到位，國內A股應聲下挫，倫鋅周三收陰，各日均線暫時黏連。

     本周滬期鋅主力走勢跟隨倫鋅，周初時延續上周的反彈格局，并逐步確立5日均線的支撐，反而周三因溫家寶總理關于房地產調控的講話，致使滬期鋅主力午后率先下挫，自日內高點16175元/噸跳水下瀉，回吐早市漲幅后下方觸及5日均線，周五更是延續跌勢直接落于5日線下方，但終日走勢可見15800元/噸附近買盤踴躍。

     本周現貨市場表現較為平靜，低位吸引下游入場買盤備貨，但隨著期鋅的推升現貨價格重返15700元/噸上方，使得部分冶煉廠逢高拋售積極性推高。本周市場貨源較為充裕，然而下游集中于15500元/噸下方位置接貨，貼水也維持在300-400元/噸區間，僅僅貼水在400元/噸附近時偶有套利操作。


     本周各地現貨庫存發生一定差異性變化，華東市場增加1萬噸至47.64萬噸，而華南市場則小幅減9900噸至13.11萬噸，而華北市場則小幅增加1000噸至1.9萬噸。因丹霞冶煉廠現已經停產，使得華南庫存再度降低；而另一方面，由于華北地區價格于華東價格相差不大，北方冶煉廠更傾向于銷往華北市場，節約運費消耗。