中國將今年經濟增長目標下調至2004年以來最低水平，引發市場對中國金屬需求或將進一步放緩的擔憂；歐洲綜合PMI表現弱勢亦令市場對歐洲經濟狀況憂慮，美元反彈，金屬承壓下行，SMMI下跌1.3%，鎳、錫和銅跌幅較大，凸顯這3個品種的很強的金融屬性SMMI.Ni領跌2.3%，SMMI.Sn和SMMI.Cu分別下跌1.7%和1.5%，僅鋁表現十分抗跌，且在周末時收復周內跌幅，探低回升，SMMI.Al上揚0.03%。

     鋁：本周希臘主權債務危機扼住投資人神經，美元指數持穩在79點上方。加之市場對中國經濟增長減弱預期的悲觀反應，倫鋁則持續上周五以來的弱勢下探，5日均線貫穿中長期均線2200美元/噸一線周四遇阻，然而短期內2200美元/噸支撐仍顯脆弱，周五早間開于2216美元/噸，2200美元/噸再次命懸一線。周五晚間將公布2月美國非農數據，以及希臘債券私人置換計劃的參與數在官方正式公布前，各方市場將繼續揣度后期歐美經濟走勢。料下周倫鋁價格仍受上述因素影響，短期內5日均線壓力就在眼前，料短期震蕩區間在2200-2250美元/噸之間。

     滬期鋁主力仍然窄幅震蕩于20日均線與60日均線之間，本周一至四單日成交均不過8000手，市場參與度制約主力走出大幅單邊行情，16120-16250元/噸的箱體區間難以突破，周一、周二以及周四三天的單日行情分析，上沖無果后必然重心下移，但從周三單日16100元/噸則顯支撐。周五早間中國官方2月CPI指數公布為3.2，明顯低于1月份該數值，顯示出國內控通脹目標的成效，同時也為短期內中國市場流動性操作流出更多空間。滬期鋁主力在本周已經創下16100元/噸的7周內低位，國內下游消費轉暖或將短暫阻止其底部下移，下周主力料窄幅震蕩于16100-16250元/噸之間。

     現貨市場本周成交仍顯清淡，下游企業采購數量增幅緩慢，主流成交價格區間在15870-15900元/噸之間，庫存增幅略有減緩，但已經上升至87.9萬噸高位，西北和華東地區鋁錠到貨量仍然偏高，而面對下游消費遲緩令庫存仍有上沖空間。臨近交割日，現貨貼水料將進一步縮窄至50元/噸下方，主流成交價格區間在15870-15940元/噸之間，現鋁價格能否站穩在15900元/噸，將視下游消費恢復速度。

     鋅：本周倫鋅出現大幅下挫的態勢，上周五德國、西班牙經濟數據均不利好，倫鋅承壓運行于2100美元/噸上方，KDJ三線出現收口跡象。隨后中國下調經濟增長目標使得市場擔憂加劇，倫鋅一再下測2100美元/噸整數關口的支撐，但因市場對希臘債務置換的最終結果擔憂加劇，紛紛拋售風險資產，使得倫鋅大幅跳水，回吐近兩周以來的失地，并探低1981.5美元/噸，隨后低位獲得買盤支撐逐步重返60日均線。

     本周滬期鋅主力成功換月，1206合約成為主力合約。自周初時的16300元/噸，期鋅主力展開逐步下挫的格局，周二走出單邊走勢，直接下破萬六整數關口，周三更是跳空低開落于60日均線下方，低位獲得強勁買盤支撐，逐步返升回到60日線上方。

     現貨貼水跟隨期鋅的下挫而逐步收窄，周初時尚且報于300-330元/噸區間，然而隨著期鋅的下挫，現貨貼水收窄至180-220元/噸區間。下游逢低接貨熱情有所抬升，期鋅下挫后市場整體交投明顯活躍，雖然冶煉廠逢低惜售態度較為明確，但套利盤出貨積極，使得市場貨源充裕，而除了下游逢低接貨以外，部分中間商看漲后市不乏單邊低價囤貨操作者。

     本周由于鋅價的加速下滑，致使下游接貨較為積極，華東市場出現現貨庫存下滑的狀態。華東市場庫存下降6000噸，至46.64萬噸，華南市場小幅增加1400噸至14.1萬噸，華北市場維持上周水平至1.8萬噸。