12月30日訊：因意大利國債收益率緊逼警戒線，歐央行資產負債規模繼續大增并刷新記錄，歐元跌至11個月以來低位探低1.2858，美元重返80.85高位，基本金屬先抑后揚，周末收窄跌幅，SMMI下跌0.63%，其中跌幅最大為鎳和鋅，SMMI.Ni下跌1.5%，SMMI.Zn居其次1.35%，錫和鋁表現較為遲滯，SMMI.Sn維平，SMMI.Al跌幅僅為0.2%。

     銅：意大利國債拍賣收益率飆升逼近警戒線7%，歐央行資產負債規模繼續大增并刷新記錄，小長假后重燃了投資者對經濟衰退的憂慮，商品資產面臨拋售，轉而涌入美元尋求避險，助漲美元重返80點關口上方。倫銅在圣誕后首個交易日大跌，承壓7600美元，受到各路均線壓制，低位7400美元獲得支撐，周內最大跌幅達3%。

     國內A股繼續刷新年內低位，滬期銅周初缺乏外盤指引，獲利了結迅速回吐上周所有漲幅，周后受外盤影響跳空低開，運行區間受壓于所有均線。年末交投表現清淡，多空短線操作減少，成交量縮減百萬余手。

     現貨市場年末特征愈加明顯，進口持貨商換現積極引領現銅貼水一路擴大，國產銅惜售與進口銅拉開價差，僅有少量投機商入市，有訂單量并持續開工的下游用戶逢低適量備庫，但市場普遍受制于年末資金和財務的約束而缺少買興。

     鋁：周初兩日因圣誕和節禮日，LME市場休市。下半周恢復交易后由于倫鋁庫存增勢不改，繼續向500萬噸大關挺進，在宏觀及基本面雙重利空的打擊下，倫鋁重心下沉于2000美元/噸關一線，交投萎縮維持低位窄幅整理，上方5日均線壓力較強，突破動能顯匱乏。

     周初，滬期鋁在缺乏倫鋁走勢指引下，主力1203合約徘徊于15800-15900元/噸，但后半周橫盤格局依然沒有被打破。年底資金緊張，消費不振拖累經濟成長，市場鮮有追多情緒，因此無力在15900元/噸一線有限突破，然而一旦觸低15800元/噸，空頭了結支撐其返升，元旦節前多數投資者已離市，主力維持窄幅整理。

     年底企業財務結算，加之各銀行結賬暫停出款業務，現鋁市場供需雙方在元旦前陸續提前結束現貨貿易，本周上海地區現鋁成交氣氛日漸淡靜。因持貨貿易商出貨意愿降低，支撐現鋁價格僵持于16000元/噸附近，特別是滬期鋁當月下破萬六關口，貼水格局逆轉至小幅升水，但下游也是受流動性資金和訂單用量的不足，無元旦節備貨意愿，僅是靠近消費地的無錫地區，存有少量剛性需求，從而出貨情況在貨源減少的情況下，略顯積極。

     鉛：本周周一周二因圣誕節LME休市兩天，周三開盤后歐央行資產負債表升至創記錄的2.73萬億歐元，股市和非美貨幣大幅下挫，拖累倫鉛一度下探至1958美元/噸，跌幅超過3%，但之后的交易日，美國12月芝加哥采購經理人指數好于市場預期，提振倫鉛收復稍前跌勢，且重回2000美元/噸關口。目前雖然美國相關經濟數據偏正面，支持股市和商品貨幣反彈，但歐洲方面，歐央行資產負債表升至創紀錄的2.73萬億歐元，而且進入2012年第一季度歐債將迎來還債高峰，金屬下行的風險再度加大，目前對倫鉛底部有支撐的因素還是來自于不斷減少的LME庫存，預計下周倫鉛將反復測試2000美元/噸關口。

     周內滬期鉛前兩日在無外盤指引情況下，走勢更多依托于國內A股，但股市表現較為乏力，期鉛周初一度從15305元/噸降至15025元/噸，周四受隔夜倫鉛大幅下跌影響，再度跳空低開200元/噸左右，并下破萬五關口，短暫下觸14910元/噸，但之后在外盤拉動下再度回到萬五上方運行。受倫鉛影響，下周因元旦長假休市影響，期鉛僅有三日開市，預計走勢將與倫鉛保持一致，運行于日均線之間15150-15350元/噸。

     國內方面，周初鉛價維持在15150-15250元/噸，對期鉛主力升水50-70元/噸，雖冶煉廠看空后市有適量出貨，但下游出于年關資金壓力且消費不旺，多按需采購，元旦節前備庫現象不及去年，現貨市場呈現有價無市格局，周四期鉛重心下移，現貨鉛價在保持升水不變的情況下，成交價降至15050-15150元/噸，但下游資金趨緊，難改成交淡局面。下周因交易日僅3天，市場相對保持謹慎，所以下游還是按需采購居多，不會有較大變化，周內冶煉廠依然適量出貨，整體成交一般，料成交價在15150-15350元/噸。

     鋅：本周因圣誕節假期氣氛籠罩市場，整體成交甚是清淡。本周倫鋅周一周二休市，周三亞洲時段恢復交易，但因意大利債務拍賣收益率飆升，重燃市場擔憂情緒，美元更是沖高一度觸及近期高點80.6點，倫鋅遭遇拋空壓力逐步下挫，直逼1800美元/噸的關口，周四再度呈現弱勢整理的態勢，運行于1810-1830美元/噸區間，失去各日均線的保護，KDJ三線觸底，開口維持向下。

     在缺乏外盤指引的情況下，國內滬期鋅主力走勢受到國內A股的拖累，因國內A股頻頻創下年內新低，周一滬期鋅主力大幅下挫，逐步遠離萬五關口，單日達到近3%的跌幅，周二、周三雖然嘗試收回失地，但遭遇日內空頭壓力上行動能不足，受制于上方5日均線的壓力，周四因外盤疲弱表現提振，再度跳空低開，逼近近期箱體盤整的下限，KDJ仍舊處于低位黏連。周五早盤因大量空頭節前了結離場，滬期鋅主力跳空推升重返10日均線上方，但因元旦節日在即投資者紛紛選擇平倉離場，日內大量減倉。

     現貨方面，本周因年末資金以及財務因素影響，市場成交甚是清淡，周初時成交基本集中于14500-14700元/噸區間，對主力合約貼水150-180元/噸區間，周四因期鋅大幅跳水，貼水未見收窄，仍舊對主力月貼水120-150元/噸，實際成交價落于14500元/噸下方，但市場并未出現強勁買興。

     本周由于疲弱的消費以及清淡的交投，本周庫存有出現小幅增多的情況，華東市場小幅增加3000噸，至40.94萬噸，華南市場增加100噸至12.72萬噸，華北市場增1000噸至1.4萬噸。臨近元旦長假，但市場并未出現買貨補庫現象。據上海有色網了解，不少下游已經開始減產放假，仍在生產的也是以銷定產，使得市場需求甚是清淡。

     錫：本周國內外錫市場相對平淡。倫敦市場周初因圣誕節假期休假，周三開盤之后回落至19000美元/噸下方，28日歐央行資產負債表升至創記錄的2.73萬億歐元，意大利10年期政府債券收益率上升至6.95%，接近警戒水平。市場擔憂意大利將于29日拍賣的長期國債需求不佳，受此引發避險情緒高漲，美元指數上行至80.73高位，接近年內新高。LME基本金屬28日收盤全面走低。截至周四，倫錫電子盤收于18800美元/噸，較上周四下跌450美元/噸。


     國內市場，本周現貨成交區間有所收窄，主流成交于158000-159500元/噸。流通現貨進一步減少，江西品牌等低價貨源難覓由而推高低端價格，周四云山品牌進入市場緩解貨源吃緊壓力，價格整體平穩運行。本周以來，冶煉企業惜售導致現貨流通進一步減少，少數貿易商持貨惜售，市場待漲情緒有所升溫，低價貨源難覓，主流成交區間在158000-159000元/噸，以云南品牌居多。整體成交行情表現清淡，成交區間不斷縮窄，價格平穩之中短期難聚上漲動能。市場人士對短期后市觀點分歧較大，看多者認為近期流通貨源吃緊將支撐錫價；看空者則認為外盤走勢不穩，加之國內需求清淡，現貨錫價仍存回落風險。

     鎳：本周周初倫鎳電子盤休市，周三倫鎳開盤價18590美元/噸。由于周三晚間意大利10年期國債收益率攀升至6.973%，逼近7%的警戒位，加之歐洲央行資產負債規模創歷史新高，歐債危機再次影響市場，當日歐洲時段倫鎳價格大幅下挫至17840美元/噸位置。周四稍晚時段，歐元兌美元止跌，美國請失業金人數數據公布結果差于預計值，美元指數回落，倫鎳價格繼續下挫的壓力減輕，價格有所反彈，截至周四，倫鎳收盤價18121美元/噸。

      周初缺乏外盤指引，市場金川鎳現貨價格主要受金川公司出廠價的支撐，未出現大幅波動；貿易商存有明顯的惜售心理，成交平淡。周三倫鎳開盤并大幅收陰，受此影響周四金川公司下調電解鎳價格至127000元/噸，下調幅度3000元/噸。現貨價格跟隨回落至126000-128000元/噸區間。價格的下跌一定程度上提高了市場部分貿易商的收貨熱情，但整體活躍度依然不高。此外有少量下游廠商開始節前備貨，但據市場人士稱，今年下游廠商的節前備貨量不大，下游需求依舊疲弱。截止周四，本周SMM1#電解鎳均價128750元/噸，較上周均價上漲260元/噸。