從4月份開始歐洲債務危機成為市場的主導，并且打壓金屬價格一路下行。在歐洲身陷危機之時，市場原本指望美國經濟能夠給予人們信心，但近期美國發布的經濟數據特別是就業以及房地產數據卻令人失望。同時，全球制造業的擴張勢頭同樣放緩，全球經濟復蘇態勢的放緩將使得有色金屬中短期內難有表現。
一、美國經濟復蘇緩慢
?豆粕就是中軌暴發的經典
?倫銅不可預知但可預測 商品期貨“一線明星”
大宗農產品短期恐難推高CPI 全球減赤減債 銅價繼續承壓 鋅價超跌反彈 轉強時候未到 糖市格局漸變 謹防回落風險 連續四日收陽 橡膠期貨增倉逞強 [國內期貨行情] [持倉分析系統] 1、美國就業市場復蘇緩慢
從就業市場來看，美國各項就業指標均表明目前美國就業市場非常脆弱。美國勞工部
根據美國私人機構ADP發布的就業報告，美國6月私營部門就業人口增加了1.3萬人，遠遜于經濟學家預期的增加6萬人。美國各項就業數據表明，在經濟復蘇形勢不明的背景下，美國勞動力市場并未出現實質改觀，就業形勢的黯淡將拖累經濟的復蘇。
2、政策到期 房地產市場回歸疲軟
美國國會通過的首次購房抵稅優惠政策在今年4月份到期，在失去了政策的刺激之后，美國房地產市場回歸疲軟。根據美國商務部公布的數據顯示，美國5 月新屋開工數環比下降10%至59.3 萬套，營建許可數較4 月下降5.9%至57.4 萬套。在領先指標新屋開工和營建許可下降的同時，美國房地產銷量同時也大幅下降。根據美國最新發布的數據，美國5月成屋銷售年化量為從上月的579萬套下降至566萬套， 5月份新屋銷售數據更是創下了1963年該指數誕生以來的最低點30萬戶。美國總體房價在2009年初觸底反彈后也開始回調，NAHB房價指數在5月份達到金融危機后最高點22，但6月NAHB房價指數大幅回落5個點至17，為2008年11月以來最大跌幅。量價齊跌進一步說明了在優惠政策的刺激效應結束后，美國房地產將延續調整，對經濟的影響可能轉向負面。
二、全球制造業擴張勢頭放緩
在就業市場以及房地產市場緩慢復蘇的同時，前期表現強勁的制造業面臨著復蘇放緩的跡象。美國ISM（供應管理協會）公布的6月份PMI從5月份的59.7回落至59.2，同時美國各地方公布的PMI均回落，從而確定了制造業擴張放緩的趨勢。
在中國“鐵公基”等項目退潮之后，全球最大的有色金屬消費國中國制造業PMI回落至2009年3月以來最低水平（剔除春節因素造成2月PMI回落）。匯豐銀行發布的6月全球制造業PMI從57回落至55，Markit公布的歐元區PMI指標回落至4個月最低55.6，顯示了全球制造業的回落已經成為趨勢。
三、有色金屬短期難有表現
在全球經濟復蘇放緩的大背景下，中短期之內有色金屬難有表現。但有色金屬特別是銅由于資源的特殊性，具備比較強的長期投資價值，因此有色金屬在大幅回落之后極易吸引長線資金的介入，同時人民幣升值等題材可能給予多頭炒作空間，有色金屬再次走出單邊下跌的概率不大，后期總體上以弱勢筑底為主。對于戰略性投資者而言，當有色金屬再次出現較大幅度下跌時將出現合理的建倉時機。
