自2018年下半年開始，德國經濟一改之前的強勁增長勢頭，調頭向下，各項指標均表現疲軟。

曾一度高歌猛進的歐洲經濟發動機為何減速，它的未來前景如何引人關注。

出口啞火拖累經濟增長

繼前一季度環比萎縮之后，德國經濟去年第四季度環比陷入停滯，雖勉強躲過連續兩個季度環比萎縮的技術性衰退，但前景不容樂觀。

德國聯邦統計局的數據顯示，去年第四季度，德國經濟增長動力主要來自國內：建筑和機械設備等領域的投資增加，私人消費小幅上漲，政府支出大幅增加。但是，德國出口繼續啞火，對經濟增長的貢獻減弱。

德國權威智庫伊弗經濟研究所宏觀經濟主任蒂莫沃爾默斯豪澤說，自去年下半年以來，全球經濟和貿易政策領域出現震蕩，貿易摩擦、英國脫歐和意大利新政府財政政策等一系列不確定因素，給德國出口帶來重創。

另外，德國經濟界一直警告說，德國經濟增長不可能永遠持續。德國很多行業的產能利用率已接近極限，專業人才短缺、原材料供應不足等問題將持續限制企業進一步擴大生產，也對德國經濟增長構成挑戰。

去年12月份，德國零售額環比、同比雙雙下降，令德國經濟的疲軟跡象更為明顯。

德國政府和經濟機構普遍認為，德國經濟增速今年將進一步放緩。德國政府最新預測，今年經濟增速將為1%，遠低于去年秋季預測的1.8%。

國際貨幣基金組織（IMF）在最新公布的《世界經濟展望報告》更新內容中也大幅下調德國2019年經濟增長預期，從去年10月預計的1.9%降至1.3%，并稱德國經濟面臨的下行風險正在積聚。

外部因素致衰退風險激增

IMF曾表示，全球貿易保護主義升級、英國無序脫歐和歐洲主權債務危機再評估等，是德國經濟短期內面臨的突出風險。另外，德國央行曾多次提醒政府，需要警惕美國貿易保護主義政策帶來的風險。

IMF第一副總裁戴維利普頓1月份曾說，對包括德國在內的歐洲來說，最大風險來自英國無序脫歐，其次是意大利激進的經濟和財政政策可能引發新一輪歐元危機。

德國工業聯合會主席迪特爾肯普夫近日也指出，如果歐洲和英國之間貿易大范圍中斷，德國經濟將遭受重創，經濟增長將大幅萎縮。

根據德國聯邦外貿與投資署的數據，德國出口的約7%流向英國，國內75萬個就業崗位依賴于此。德國在英直接投資額超過1200億歐元（1歐元約合7.6元人民幣），投資企業2000多家。

德國工商大會負責外貿的副總裁福爾克爾特賴爾說，如果英國無序脫歐，對德國企業來說，關稅額將達到數十億歐元，給企業造成巨大負擔。

外部風險不斷積聚，導致德國衰退風險激增。德國漢斯伯克勒爾基金會宏觀經濟政策研究所的預警模型顯示，德國經濟的衰退風險率正在快速上升，去年10月僅為6%，12月就升至23%，當前更是達到34%。

美汽車關稅之劍懸于頭頂

分析認為，美國的貿易政策成為德國乃至歐洲經濟面臨的重要不確定因素。

2018年7月1日起，美國對歐洲加征的鋼鋁關稅正式生效，一度引發美歐貿易摩擦。而美國一直在討論是否加征汽車進口關稅，美國對歐貿易政策的不確定性給德國經濟前景蒙上陰影。

汽車行業是德國支柱產業，占德國出口額約五分之一，創造就業約80萬個，目前卻面臨內憂外困。從內部看，德國的柴油車禁令討論、歐盟實施排放測試新規等，讓德國各大車企嚴重受創。從外部看，隨著世界經濟放緩，外部需求減少，且美國的汽車關稅之劍時刻懸于頭頂，都讓德國汽車行業如坐針氈。

德國汽車工業聯合會的數據顯示，去年12月，德國汽車產量同比劇減18%，至29.6萬輛，出口更是驟降20%，至24.68萬輛。

2月17日，美國商務部向總統特朗普提交進口汽車關稅232調查報告，美國或將提高汽車進口關稅。德國經濟智庫伊弗經濟研究所的一項研究顯示，如果美國對進口汽車開征25%關稅，那長期可能導致德國對美國汽車出口減少50%。伊弗經濟研究所外貿專家加布里爾費爾貝邁爾說，美國一旦征收高關稅，將使德國汽車總出口減少7.7%，約相當于184億歐元。

德國總理默克爾日前在參加慕尼黑安全會議期間對美國喊話，公開指責美國將德國對美汽車出口看成是國家安全威脅，為寶馬等德國汽車企業對美出口辯護。（消息來源網絡）