投資邏輯
 

　　1、人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益
 

　　2、如果美元升值預期足夠，QDII產品中美元資產占比高的品種值得關注
 

　　QDII兩類基金受關注
 

　　當前，QDII產品無疑具有明顯的吸引力。一方面，人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益。另一方面，如果美元升值預期足夠，QDII產品中美元資產占比高的品種值得關注。
 

　　央行“猛招”發出，人民幣暴跌，業內人士稱人民幣將迎來新一輪持續貶值。在此背景下，QDII產品對投資者無疑具有較為明顯的吸引力。一方面，QDII以人民幣計價，人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益。另一方面，如果美元升值預期足夠，QDII產品中美元資產占比高的品種值得關注。
 

　　當前QDII基金在海外投資的范圍主要包括港股、美股、黃金、地產、大宗商品等。其中，港股、地產值得關注。港股方面，不僅有內地公募基金投資港股和險資投資港股創業板的相關政策大力支持，而且港股本身也處于估值洼地。在港上市的H股、紅籌股等平均市盈率目前僅10倍出頭，市凈率也只有1.8倍，目前仍處于估值洼地。當前主投香港的QDII基金包括華夏恒生ETF、南方恒生ETF、易方達恒生ETF、銀華恒生H股等。
 

　　REITs(房地產信托投資基金)基金通過自身經營，在符合一定的盈利條件下，可獲取穩定的現金流并定期分紅，且股息率較高，在人美元資產的強勁復蘇預期下，REITs基金對于穩健投資者極具吸引力。目前，投資于境外地產類的QDII主要包括諾安全球收益不動產(320017)、嘉實全 球 房 地 產(070031)、鵬華美 國 房 地 產(206011)等。
 

　　至于黃金，市場則存有一定的分歧。由于美元與黃金常常顯現出蹺蹺板效應，雖然8月11日當日大宗商品普跌，但黃金則開啟暴漲模式，A股黃金股也普漲。有業內人士指出，中國投資者為抵消人民幣貶值影響而發出的避險買盤是推動金價上漲的原因之一，長期來看金價還不具備持續反彈動力。
 

　　6大板塊隨之受益
 

　　人民幣貶值將釋放部分行業的比價，利好出口價格彈性較高的傳統出口行業，如紡織服裝、五金、玩具、家電、儀器儀表、旅游等。
 

　　至于A股市場上，人民幣貶值對股市將產生何種影響也是爭議一片。有觀點認為，會對A股走勢形成拖累。海外經驗表明，新興市場上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調。
 

　　中信證券認為人民幣貶值對A股影響中性，A股股市將維持震蕩。人民幣貶值雖然可能會推動資金流出，但能夠提振中國經濟，緩解投資者擔憂。
 

　　相反，興業證券張憶東認為，此次人民幣貶值不會改變短期反彈行情的趨勢，那些杞人憂天的觀點不會成為行情的主要矛盾，反而盤中的擾動或者個別板塊因此獲利回吐恰恰構成了“低買”的機會。經歷“人民幣貶值”的短期擾動，依然看好此次反彈，依然維持這是三季度中后期乃至未來數月最好的反彈時間窗口。
 

　　更有投資人士直接指出，與人民幣貶值比起，改革的利好要更為有力。
 

　　就行業板塊而言，人民幣貶值引發本幣資產估值下降，將會在一定程度上不利于金融、地產等相關板塊。盡管8月11日部分地產股不但不跌，反而上漲，但業內人士則認為是滯后效應，長期而言影響會顯現。而由于航空航運企業持有大量美元債務，人民幣下跌會造成較大損失，從盤面表現看，航空股也成為當日重災區。與此同時，人民幣貶值將釋放部分行業的比價，利好出口價格彈性較高的傳統出口行業，如紡織服裝、五金、玩具、家電、儀器儀表、旅游等。
 

　　對應到基金投資市場上，業內人士認為可以回避部分受人民幣貶值影響比較明顯的主題基金，如跟蹤金融地產的產品，可以關注的則是主投消費類的基金。具體投資品的選擇，則仍然要關注基金的歷史業績表現及基金公司、基金經理的投研能力等。