8月13日人民幣兌美元匯率中間價較8月12日中間價再次下跌1.1%。此前的8月12日和8月11日，人民幣兌美元匯率中間價已經先后下跌了1.9%和1.6%。至今連續3天人民幣貶值，將給鋼鐵行業帶來什么樣的影響？為此，《中國冶金報》記者采訪了相關人士。

 

　　貶值3.5%：平均噸鋼毛利縮水4元

 

　　民生證券固收研究員李昭函認為，從鋼鐵行業的產業鏈條來看，鋼鐵行業原材料(鐵礦石)進口的對外依存度遠高于鋼材出口的對外依存度。因此，他認為鋼鐵行業受到人民幣貶值的凈影響是負面的。

 

　　據粗略測算，鋼材出口占鋼鐵行業收入的比重約為13%，而進口鐵礦石的量占我國鐵礦石使用量的80%以上。人民幣貶值3.5%，對平均噸鋼毛利的影響超過4元，行業整體毛利降低近20億元。因此，只有部分出口占比高或外礦依存度低的企業(如本鋼、太鋼)才會從中收益。

 

　　據太鋼介紹，在人民幣急跌的過程中，對不銹鋼行業成本影響最大的鎳價創下了8年來的最低點位。8月12日上午，進口套利賣盤導致倫鎳的瞬間觸底，最低探至9100美元/噸。若計入近年來匯率的變動，9100美元/噸的倫鎳價值實際已低于2007年倫鎳的最低價位8850美元/噸。這對于不銹鋼行業來說，又將是一次考驗與挑戰。倫鎳破位下跌之后，當天下午，無錫不銹鋼市場的304報價再跌200元/噸，給市場信心蒙上了重重陰影。

 

　　西本新干線高級研究員邱躍成表示，人民幣貶值對鋼鐵企業的影響是兩方面的。從利潤角度分析，鐵礦石價格上漲和鋼材價格下調勢必壓縮鋼鐵企業的利潤空間。據了解，人民幣貶值3天內，一些鋼鐵企業已開始降低出口鋼材報價，這可以理解為國內鋼鐵企業對國外用戶的讓利。從供需關系的角度分析，人民幣貶值有利于緩解鋼鐵市場的最主要矛盾———產能過剩，如果產能不再釋放，可以緩解鋼鐵企業的壓力，同時，也能使我國機電產品(下游行業)出口更具競爭力。

 

　　據河鋼邯鋼煉鐵部人員介紹，邯鋼煉鐵部一直以來都根據進口礦價實時調整配礦比例。就目前傳遞的信息來看，在煉鐵過程中減少進口礦比例將是大概率事件。

 

　　鐵礦石期貨：可能先漲后跌

 

　　上海寶夏物貿發展有限公司總經理何永華認為，人民幣貶值將使我國鋼材在價格上更具競爭優勢，預計下半年鋼材出口將繼續保持良好的勢頭。上海某鋼貿公司總經理表示，公司有擴大外貿板塊業務的計劃。

 

　　浙江富昌鋼鐵物資有限公司總經理陸掌富則認為，人民幣貶值對出口的利好很難傳遞到國內鋼材貿易市場。理由是，我國鋼材的出口量有限，少許的出口量改善難以緩解國內市場的供需矛盾。就目前的形勢來看，下游終端需求持續萎縮的趨勢難以改善。

 

　　上海華磊企業發展有限公司總經理梁太庚對《中國冶金報》記者表示，人民幣貶值，對鋼材市場有利有弊。一方面，進口礦價上漲將導致鋼廠的生產成本提高，促使鋼廠調整鋼材出廠價格，提高鋼貿商的采購成本，從而影響國內鋼材市場。另一方面，人民幣貶值后，鋼材出口競爭力方面更具優勢。最近，華東地區一些鋼廠的出口訂單激增，其在國內的鋼材投放量明顯減少。

 

　　對于期貨業務，興證期貨高級研究員李文婧認為，人民幣貶值對鐵礦期貨和螺紋鋼期貨是利多的。由于鐵礦石進口依存度高，進口礦的價格走勢基本決定了我國鐵礦石的價格。人民幣相對貶值，購買力下降，以美元價格結算的礦價換算成人民幣就會上升。而人民幣貶值能夠促進鋼材出口，從而擴大鋼材的需求。因此，從期貨市場本身考慮，人民幣貶值會讓投機資金擔心未來出現人民幣計價的通脹，從而推升期貨市場的價格預期。

 

　　但王英廣認為，此次貶值是“一步到位”的，因此，大宗商品(鐵礦石、焦煤、焦炭等)的價格走勢應該是先漲后跌，最后仍會回歸到基本面。

 

　　宏觀經濟：提前應對美國加息

 

　　業內人士普遍認為，人民幣突然大幅貶值是應對當前形勢的最好作法。

 

　　一方面，這能夠提前對沖美元可能出現更加強勢的情形。2014年末，美國結束量化寬松，回歸貨幣政策正?；?。從去年8月份開始，美元呈現強勢，美元指數從80附近攀升至目前的96附近。與美元掛鉤的人民幣匯率對其他國家也相對大幅走高。如果美元繼續走強，人民幣壓力會繼續增大。

 

　　機構高級分析師王英廣認為，人民幣貶值是國家為應對美國加息而做出的提前布局，同時刺激了疲弱的出口形勢。

 

　　另一方面，當前人民幣貶值能夠降低未來對貶值的預期。近期，雖然外貿數據不佳，但中國仍然是順差國家，如果國家挺匯率，短期仍然是能夠支持的。但一旦未來我國出口受阻，國內經濟情況惡化，出現經常項目逆差，人民幣貶值的壓力就會大幅增加，到時候再貶值容易形成趨勢性的貶值預期，出現經濟劇烈波動的情況。近期的一次性貶值，就降低了未來的貶值預期。

 

　　此外，人民幣貶值增加了對外直接投資的成本和海外融資成本，對于美元負債較高的行業沖擊較大，如航空和房地產。王英廣認為，人民幣大幅貶值后，會使外資進入房地產的熱情降低，使房地產企業海外融資難度增大，成本更高，或將面臨更大的償債壓力。今年前7個月我國房企合計海外融資僅為183.1億美元(2014年同期為431.54億美元)，融資規模同比大幅下降，人民幣貶值將使這一情況繼續惡化。