公司未來的重要看點

1、金屬殼化趨勢明顯，預計到2017年，全球智能終端金屬件市場183億美元，復合增速20%。國內滲透率將從2014年的5-10%提升到15-20%，達到1億部的水準，以此測算需要新增15000臺CNC產能，目前來看嚴重不足。而15年初樂視、小米華為多款全金屬殼新機排隊上市，國際巨頭三星也果斷決定采用金屬機殼，今年金屬機殼產業的高增長是確定無疑的。

2、公司14年上半年加大了對鎂合金結構件生產項目的投入，這將成為公司的一個新的成長亮點。公司鎂合金結構件生產項目產品主要應用于筆記本電腦機殼、手機結構件、臺式機結構件、通訊器件及電動工具。鎂合金加工設備投資大，技術門檻高，公認利潤高，公司技術領先，且擁有700余臺CNC數控機床，在數量和工藝上都處于國內領先地位，突破鋁合金壓鑄+陽極氧化工藝，擁有成本優勢，有望率先打入低端機市場。當前主要客戶為三星，未來有望進入華為，訂單充足，預計鎂合金構件產品在將成為公司業績的新爆發點。公司主要客戶是三星，受益于三星全面金屬化，每個手機金屬件單價約150元，每臺CNC機臺45分鐘制造一個金屬件，假設良率為75%-80%，全年滿產250-300天之間，則全年金屬件貢獻收入在6.3億到8.1億，之間，假設凈利潤率20%，1.26億到1.62億之間，EPS增厚為0.37-0.48元之間。

3、4G通信建設業務大增。今年2月27日公司發布2014年業績快報，報告期內，公司緊抓通訊4G市場大規模建設機遇，不斷加大研發投入，開發了多款新產品、新項目，全方位滿足客戶需求，收到客戶訂單較多，實現銷售收入22.20億元，同比增長78.32%;同時深化績效考核，加強費用核算，費用控制效果顯著，實現營業利潤1.23億元，同比增長260.62%;歸屬上市公司股東凈利潤1.04億元，同比增長229.02%，對應EPS為0.36元。近期工信部正式發給中國聯通、中國電信FDD-LTE牌照，預示著我們國家全面進入4G時代。2014年4G建設風起云涌，相信2015年也依然是4G建設的大年，公司4G通訊市場規模有望進一步擴大。

4、公司2014年11月20日實施定增，募集資金8.39億元，其中4.36億元用于移動通信設備基地建設，3.03億元用于消費電子輕合金結構件生產基地建設。可以看出公司在通訊和金屬結構件兩大核心業務上正在積極布局擴建，為未來的高增長打下了堅實的基礎。

5、2014年8月14日，公司公告稱擬與仕泰隆集團、自然人袁斌先生共同設立仕泰隆工業品商城。商城總注冊資本為10000萬元，公司出資3000萬，占總股本的30%。仕泰隆集團創立于1999年，是國內領先的一站式工業品采購和服務平臺,目前在國內昆山等地建成四個“工業裝備博覽城”，年銷售額超過100億元。此次春興精工與仕泰隆合作，目標是打造基于線上、線下一體的工業品貿易平臺，并持續為上下游客戶提供多項增值服務。通過與仕泰隆集團的合作，公司有望完成從重資產設備制造企業向輕資產平臺商的華麗轉身，工業品商城的上線將成為公司未來的重要看點。

受益于4G建設大范圍展開，公司14年業績爆發增長，FDD牌照的發放保證4G在我國的進一步普及，未來兩年仍4G通訊建設業務將保持高速增長態勢。同時，公司在消費電子金屬機殼方面有巨大亮點，15年有望為公司業績帶來新增長。工業品商城方面的儲備有望成為公司未來轉型的重要驅動力。看好公司未來發展以及主營業務前途，預計15年能夠繼續高增長。