1月29日阿里巴巴美股遭大幅拋售，收創(chuàng)三個月新低，較其兩個月前的巔峰收盤價跌去25%，跌入熊市。外媒評論認為，這主要源于市場擔心中國工商總局近期與阿里巴巴關系緊張給該司帶來的政治風險，以及去年第四季阿里巴巴財報顯示出該司向移動商務轉(zhuǎn)變的風險。

       昨日阿里巴巴股票（BABA）在紐交所跌幅一度高達11%，跌至每股87.36美元的當日低谷，盡管此后有所回漲，當天累計跌幅仍達到8.8%，其每股89.81美元的收盤價為三個月來最低，較去年11月10日每股119.15美元的最高收盤價低25%。這意味著阿里巴巴邁入了熊市的門檻，通常股市跌幅至少20%即被視為熊市。

       昨日美股開盤前，阿里巴巴公布了去年第四季度（第三財季）的財報，當季調(diào)整后每股收益為81美分，高于FactSet調(diào)查的分析師預期值每股75美分，而當季營業(yè)收入增長40%至42.2億美元，低于分析師預計的增長47%至44.4億美元。當季阿里巴巴多項指標增長均不及上季度。如下圖所示，當季阿里巴巴移動領域營業(yè)收入同比增長448%，而上季度增幅達1020.2%，移動月活用戶同比增長95%，上季度增長138.5%。

       財報數(shù)據(jù)顯示，當季阿里巴巴移動端貨幣化率（monetization rate）低于2%，而移動商務占商品總交易額（GMV）的42%，占比高于上季度的36%。阿里巴巴三分之二的銷售額出自淘寶網(wǎng)，淘寶網(wǎng)的主要收入來自廣告和市場營銷服務。路透報道指出，與谷歌和Facebook相比，阿里巴巴對移動端營銷的收費比PC端低。在中國，電子商務固然保持了發(fā)展勢頭，但向移動商務轉(zhuǎn)變會給阿里巴巴的盈利造成下行壓力。

        上述路透報道稱，華爾街機構在下調(diào)對阿里巴巴的盈利預期。金融服務公司Cantor Fitzgerald的全球互聯(lián)網(wǎng)與媒體研究主管Youssef Squali在報告中寫道：
        “鑒于阿里巴巴不斷向移動領域轉(zhuǎn)變及其用戶體驗的變化，（阿里巴巴）近期的增長和盈利前景已經(jīng)惡化。近來（該司）與中國國家工商行政管理總局關系緊張激化了這種前景。”
       “中國元素的熱潮在消退，（對阿里巴巴的）興奮感也會這樣。有朝一日，你不會主宰市場，你的發(fā)展只會和市場一致。但我們沒有去過那兒。”

        華爾街見聞此前文章提到近日淘寶網(wǎng)與中國國家工商行政管理總局（工商總局）之爭。本月23日，工商總局發(fā)布的去年下半年調(diào)查結(jié)果顯示，經(jīng)過對92個批次的樣品采樣，淘寶網(wǎng)的正品率最低，僅為37.25%。27日，80后淘寶小二致信工商總局網(wǎng)絡監(jiān)管司，就這份報告所存在的程序性問題點名該司劉紅亮司長，認為這份報告不僅抽樣太少、邏輯混亂，還存在程序違規(guī)問題。

        本月28日，工商總局網(wǎng)絡監(jiān)管司在官方網(wǎng)站發(fā)布去年7月與阿里巴巴高層的會議紀要，將其作為指導阿里的白皮書。那份白皮書先是在工商總局網(wǎng)站首頁消失，隔日又被悄悄刪除。同日下午，淘寶通過其官方微博宣布，向工商總局正式投訴劉紅亮司長。

       因上述淘寶網(wǎng)與工商總局爭執(zhí)的影響，28日當天阿里巴巴股價跌逾4%。

        昨日，據(jù)新浪展示的阿里巴巴集團執(zhí)行副主席蔡崇信講話全文，蔡崇信當天在集團業(yè)績報告電話會議上稱，支持有關部門對該司的嚴格監(jiān)管，但上述工商總局發(fā)布的白皮書有意針對該司，“整個手法非常不公平”。“面對針對我們的不實及不公平的攻擊，我們必須站出來。”

        阿里巴巴事件已在海外發(fā)酵。昨晚華爾街見聞文章援引財新報道稱，美國股東權益律師事務所Pomerantz LLP宣布對阿里巴巴涉嫌信息披露不充分展開調(diào)查, 這可能引至更多股權律師事務所展開調(diào)查，引發(fā)更大規(guī)模集體訴訟。

        美聯(lián)社文章認為，上述白皮書發(fā)布時間讓人感到可疑。去年7月工商總局就撰寫了這份報告，卻推遲了發(fā)布時間，以免影響阿里巴巴在紐交所掛牌上市。阿里巴巴集團在其IPO招股書中表示，假貨問題是其所面臨的“風險因素”之一。可是，在去年9月阿里巴巴IPO以前卻未披露任何監(jiān)管調(diào)查相關的信息。對阿里巴巴回應稱工商總局對其不公，該文章稱這種公開對抗在中國可說是聞所未聞。

       騰訊網(wǎng)報道援引IPO研究公司PrivCo的CEO山姆·哈馬德（Sam Hamadeh）的評價稱，工商總局的白皮書可能會給阿里巴巴集團帶來其成立以來最大的危機。近期的工商總局調(diào)查會將一件事“廣而告之”：阿里巴巴并非中國政府的“寵兒”。

       哈馬德指出，阿里巴巴對于這項調(diào)查肯定早有所知，因為政府在調(diào)查過程中會要求其提交證據(jù)文件，而且會在該集團起草IPO招股書期間與其管理層和律師展開談判。舉例來說，如果是一家美國公司遭到美國司法部的調(diào)查，那么這家公司原本應該在其年報中披露這一信息。