市場情緒樂觀 投資者下周看好“煤飛色舞”

藍籌股再次啟動意義非凡四大積極信號拉開上行空間

投行稱A股一到兩年內或漲50% 五朵金花概念再度襲來

市場情緒樂觀 投資者下周看好“煤飛色舞”

本周，滬港通的推出激發了投資者對于大盤藍籌股的做多信心。銀行、保險、券商等板塊出現上漲。而A股市場部分消費行業的龍頭股，如伊利股份、上海家化等也受到市場關注。在權重指標股走強的推動下，滬深兩市股指重心走高。其中，上證指數上摸2146點，上行至半年線和年線上方；而深成指也躍上60日均線。同時，兩市成交量也有所放大。那么，最近市場的上漲是一種什么樣的性質？市場熱點和機會又在哪里呢？

此次聯合調查，分別從“您認為二季度上證指數反彈高點是多少？”、“您對二季度的政策面有何看法？”、“您認為在地產、銀行相繼啟動后，煤炭有色等板塊是否也有補漲機會？”、“您認為二季度以下哪個板塊機會最大？”和“二季度您最不看好以下哪個板塊？”5個方面展開，調查合計收到1103張有效投票。

樂觀情緒占上風

統計2001年以來上證指數二季度走勢可以發現，僅有2001年、2002年、2006年、2007年和2009年這5年出現上漲，其中2006年、2007年和2009年二季度上證指數漲幅超20%；而其余8個年份的二季度上證指數都出現了回落，尤其是2010年至2013年上證指數連續4年在二季度出現回落，這4個季度的跌幅分別為22.86%、5.67%、1.65%和11.51%。

截至本周五，上證指數4月份的累計漲幅達到4.78%，股指在20日均線附近企穩后連續上攻，這是否意味著今年二季度行情會和前幾年大不相同呢？

關于“您認為二季度上證指數反彈高點是多少？”的調查結果顯示，選擇“2150點”、“2200點”、“2250點”、“2300點”和“2400點及以上”的投票數分別為208票、209票、175票、156票和365票，所占投票比例分別為18.69%、18.78%、15.72%、14.02%和32.79%。

從調查結果上看，投資者對于上證指數二季度的走勢在判斷上差異較大，認為反彈高度在2400點之上的投資者比重超過三成，其他四個選項的比重均在兩成以內。尤其是近兩成投資者認為反彈高點在2150點附近，而周四高點已達2146點。總體而言，投資者看漲情緒略占上風。

政策預期分歧大

近期政策面是推動股指上行的主要原因，那么普通投資者對于二季度政策面又有怎樣的預期呢？

關于“您對二季度的政策面有何看法？”的調查結果顯示，選擇“低于市場預期”、“與市場預期一致”和“高于市場預期”的投票數分別為382票、365票和366票，所占投票比例分別為34.32%、32.79%和32.88%。從調查結果上看顯示各選項均在33%左右，顯示投資者對于政策的預期存在較大分歧。

對此，我們認為，由于國內經濟處于轉型過程中，經濟下滑的短期陣痛并不可怕。盡管政策適度預調微調的可能性較大，但投資者對于政策力度也不宜太過樂觀，應謹防房地產等資產泡沫的進一步加劇。為此，我們預期，政策面出現重大變化的概率較小，相反若新股發行（IPO）重啟，市場資金面或將再度面臨壓力。

“煤飛色舞”可期待

近期，金融地產等板塊成為本輪反彈的主要力量，原因在于京津冀一體化、房地產限購放松預期、優先股以及滬港通等消息相繼發酵。相比之下，以煤炭、有色為代表的周期股穩定有余，但持續上漲力度不足，基本上處于低位震蕩過程。這是否意味著煤炭有色等滯漲板塊存在補漲機會呢？

關于“您認為在地產、銀行相繼啟動后，煤炭有色等板塊是否也有補漲機會？”的調查結果顯示，選擇“會”和“不會”的投票數分別為662票和451票，所占投票比例分別為59.48%和40.52%。從結果上看，雖然分歧仍在，但看好煤炭有色板塊的投資者比重仍略占上風。這也表明，投資者認為目前行情并不僅僅是金融地產搭臺唱戲，煤炭有色等前期跌幅較大的品種也存在一定的機會。

銀行地產最受青睞

統計顯示，今年1月~3月，醫療器械、計算機、彩票物聯網、特斯拉、民營醫院等板塊漲幅居前，這些板塊主要集中在創業板。而百貨、券商、保險等板塊則跌幅居前。相比之下，自今年3月12日以來，水泥、保險、房地產、券商、銀行以及電力則漲幅居前；次新股、安防、智慧城市、土壤修復以及電子支付則出現在跌幅前列，市場風格明顯變化。那么二季度的市場機會和風險在哪里呢？

首先，關于“您認為二季度以下哪個板塊機會最大？”的調查結果顯示，選擇“銀行地產”、“券商”、“煤炭有色”、“消費”、“醫藥”、“節能環保”和“創業板”的投票數分別為243票、210票、53票、139票、87票、242票和139票，所占投票比例分別為21.83%、18.87%、4.76%、12.49%、7.82%、21.74%和12.49%。從調查結果上看，投資者較為看好銀行地產、券商以及節能環保，煤炭有色和醫藥得票率最低。

其次，關于“二季度您最不看好以下哪個板塊？”的調查結果顯示，選擇“銀行地產”、“券商”、“煤炭有色”、“消費”、“醫藥”、“節能環保”和“創業板”的投票數分別為277票、17票、225票、86票、52票、73票和383票，所占投票比例分別為24.89%、1.53%、20.22%、7.73%、4.67%、6.56%和34.41%。從調查結果上看，投資者最為看淡創業板，不看好銀行地產、煤炭有色的比例也超過兩成，券商、醫藥等板塊得票率也較低。

綜合來看，投資者對于券商股以及節能環保股的機會認同度高，認為機會大于風險，對于創業板以及煤炭有色則不看好，此外對于銀行地產的機會和風險在判斷上存在分歧。

藍籌股仍是關注重點

綜合來看，投資者對于二季度政策面和股指運行高度上存在分歧。但在銀行地產等權重指標股走強下，投資者認為煤炭有色存補漲機會，對后市股指運行謹慎偏多。

筆者認為，近階段市場上漲主要來源于優先股、滬港通以及經濟數據不理想下對于刺激政策的利好預期。銀行、A+H股以及上證180、上證380中具有獨特行業優勢的品種仍具備著一定的機會，投資者不妨繼續留意低估值藍籌股的機會。

隨著美股納斯達克市場出現調整，國內創業板市場將承受壓力。而且從創業板指數來看，近期未擺脫下降通道上軌的壓制。

此外，就滬港通政策來看，由于目前滬市A股與香港主板市場市盈率較為接近，該政策總體上對市場影響中性。但在市場接軌過程中，部分A+H股折價的消除不一定是靠A股上漲來實現，也有可能是A股穩定而H股股價回落，從而實現接軌。

操作上，激進型的投資者可適當關注近階段調整幅度較大的題材股，穩健型投資者則繼續留意低估值藍籌股。