自2011年8月中旬以來，鋁價基本以每年1000元/噸的跌幅不斷下行。今年以來，這一狀況繼續惡化，在過去的兩個多月中，鋁價下跌超過1500元/噸。即使在產能嚴重過剩的背景下，這一跌幅仍出乎市場人士預料。

現貨市場開工率和成交情況也暗示鋁市悲觀情緒正逐步加劇。

富寶資訊鋁研究小組調研結果顯示，2月份，河南鋁加工企業開工率和訂單量都停滯不前，元宵節過后仍有許多中小廠還沒有開工。同期，浙江地區鋁加工企業的開工率以及月平均訂單量都在減少，年后鋁加工廠商面臨人工工資上漲的壓力，招工難度加大，當地鋁加工行業生產顯得尤為艱難。

近日市場也傳出消息稱，中國鋁業公司為降低生產成本，計劃于今年關閉30%（合100萬噸）的高成本鋁冶煉產能。

“鋁價低迷、鋁市蕭條，經濟面暫無利好消息，加之基本面下游型材供應已經過剩，鋁型材市場整體都不景氣。新農村建設以及房地產政策面對鋁價的影響都偏空。”富寶鋁研究小組認為，按往年預期，預計4、5月份建房施工竣工后對鋁型材門窗的需求將會增大。

鋁行業分析師王春暉日前表示，今年一季度國內電解鋁行業預計實際減產10萬—20萬噸，而全年預計減產150萬噸，減產涉及產能達250萬噸，且大部分會在上半年進行。“截至本周，全國約有2000萬噸電解鋁產能現金成本虧損，虧損比例高達73%，而2013年同期這一比例僅為36%。”

中國鋁業(601600,股吧)網調研結果顯示，今年3月，國內各省的原鋁現金成本中，僅山東和新疆地區保持盈利，分別為613元/噸和136元/噸，其他18個產鋁省市的虧損為2559元/噸到676元/噸不等。

中國海關日前公布，2月原鋁進口量5.7萬噸，同比增5.5倍；出口量5038噸，同比增1.3倍。根據期貨日報記者了解到的情況，目前現貨市場鋁價持續低迷，商家觀望情緒越來越濃。進口的原鋁去哪兒了？“原鋁進口雖然增加，但這不一定是國內消費在起作用，很有可能是鋁融資造成的。去年11月份，鋁融資套利窗口打開，12月、1月進口明顯增加了很多。”國泰君安期貨鋁研究員王蓉表示。

對于鋁期價將跌破12000元/噸的市場預期，王蓉表示，只要現貨貼水一直沒有回升，期貨賣盤就會一直存在。

值得注意的是，按照目前的現貨貼水格局，在2月份大量進口的原鋁中，如果進口商拿到的貨符合交割標準，首先會選擇在期貨市場賣出交割，這對期鋁將形成壓制。