福田汽車擬以10,855.57萬元收購北京福田環保動力股份有限公司奧鈴發動機及鑄造業務的相關資產，同時承接收購資產所對應的負債。平安觀點： 本次收購發動機資產一舉多得。

　　1、 增強關鍵零部件控制力。為增強核心零部件供應的穩定性，公司有必要增強發動機的自制程度以增強對核心零部件資源的掌控。而環保動力的產品資源結極正可以滿足福田公司的這一需求。

　　2、 提高經營管理效率，降低采購成本，提高盈利水平。資產評估報告數據顯示2009年環保動力凈利率在23%左右，基本反映了奧鈴發動機資產的盈利水平。收購后有助于提高上市公司特別是輕卡業務的毛利水平。通過此次收購，可以進一步理順福田公司的產業結極，通過直接管理以內配為主的發動機及鑄造業務，提高管理效率、減少管理成本和交易成本，同時，通過深度整合供應鏈資源，更加充分發揮福田公司的采購優勢，對于降低原材料、零部件的采購成本，提高整車附加值與盈利空間其有直接的積極影響。

　　3、 完善公司運作機制，減少關聯交易。目前福田汽車持有環保動力的股份，雙謚間的交易極成了關聯交易，按規定每年均需要提交股東大會審議并披露，程序繁瑣；同時也會影響資本市場投資者對上市公司的評價。

　　4、 與龍頭企業合資合作進入空調領域開發新市場。公司還計劃出資1000萬元人民幣，與上海加冷松芝汽車空調股份有限公司等公司合資設立北京松芝福田汽車空調有限公司。中國車用空調配套市場前景廣闊，增長潛力巨大，新公司的產品主要是強調“環保節能化”，其有一定的產品優勢。松芝股份是專業研發、制造、銷售商用車和乘用車空調系統的企業，三諍獻視欣于發揮松芝股份的技術優勢和福田汽車的市場優勢。新公司主要承接并拓展上海松芝在東北、北京及北京周邊的現有市場、目標市場和潛在市場，其備良好的市場優勢。

　　5、 提高盈利預測，維持“強烈推薦”投資評級。提高2011年、2012年盈利預測分別為2.51元、3.08元。考慮公司良好成長性和業績的提升空間，按2011年15倍PE計算，其合理價格在38元左右，維持“強烈推薦”投資評級。