一周市場回顧:上周,滬深300指數漲3.09%,申萬一級行業全線上漲,公用事業、房地產漲幅超5%,有色金屬微漲0.13%。金屬新材料、非金屬新材料、黃金、鋁分別漲3.37%、2.76%、2.52%、1.56%;銅、小金屬、磁性材料、鉛鋅分別跌0.19%、1.16%、2.77%、3.03%。


    主要金屬價格走勢:國際期貨:上周,LME金屬指數跌1.30%。LME基本金屬品種中除鎳價上漲外,其余均下跌;LME3月鉛、LME3月鋅跌幅居前,分別跌3.64%、2.17%。美元指數漲0.28%,COMEX黃金漲0.82%,截止上周五,COMEX黃金收于1607.40美元/盎司。國內期貨:上周,上海期貨交易所基本金屬品種全線下跌,滬銅1304跌2.37% ,滬鋅1304跌2.31%;貴金屬微漲,滬金1304漲0.78%,滬銀1304漲0.13%。國內現貨:上周,上海金屬網現貨報價中,鋁微漲0.03%,其余基本金屬品種均下跌,銅、錫跌幅居前。


    宏觀經濟:美國參議院四年來首次通過一項正式預算案;拉斯金:美聯儲準備在相當長一段時間內維持低利率;美國3月NAHB房產市場指數降至44創五個月最低;美國2月新屋開工增至91.7萬戶營建許可創逾四年半新高。  行業信息:2013全球銅加工精煉費的基準價格敲定。智利北部港口工人罷工導致Codelco公司銅出口受阻。中鋁與俄鋁簽訂備忘錄 有望共同開發礦業 。1-2月份鉛產量為651671噸;鉛精礦323987噸。1-2月份鋅產量為791022噸;鋅精礦616536噸。全球(不包含中國)1月鋅市供應過剩55,300噸 。3月25日金川電解鎳出廠價上調至119000元/噸。1-2月份鎳產量為45527噸;鎳精礦7927噸。全球(不含中國)1月錫市供應過剩2,000噸 。日本發現大量稀土資源蘊藏量足夠使用230年。


    投資建議:近期基本金屬亮點依然匱乏。上周五,美聯儲理事拉斯金表示美聯儲將在很長一段時間內維持低利率,這一言辭結束了市場對美聯儲提前結束量化寬松政策的預期,美元指數當日下挫0.58%,但我們認為,如果美國只是維持現有貨幣政策而不加碼,則貨幣因素支撐國際基本金屬價格走強的動力會越來越弱。基本金屬價格未來走勢可能更依賴于美國經濟復蘇趨勢的確立和國內基本金屬下游的復蘇。目前來看,國際銅庫存不斷創歷史新高,給銅價反彈形成壓力,隨著2013全球銅加工精煉費的提高,我們更關注國內銅深加工企業的長期投資機會,對資源類公司持謹慎態度。