海鷗衛浴 (SZ:002084)最新價：10.72
基本面：公司是國內衛浴產品代工的龍頭企業，主要從事水龍頭零組件、鋅合金產品、衛浴配件、水漏排水以及溫控閥等產品，公司接近90%的產品銷往海外，因此海外經濟的復蘇以及房地產市場的回暖能夠有效帶動公司業績的回升。公司的業務模式定義為TMS，在制造環節向前后延伸，向客戶提供前端和后端服務。公司的主要客戶為歐美頂級衛浴品牌商，另外約20%賣給國內品牌商。公司研發團隊每年都會推出新的產品，并且有上千種樣式供客戶選擇，不過目前公司現有自有設計比例不是很高，未來將會繼續增強。公司是國內最大的高檔水龍頭等衛浴五金制造服務企業之一，產品大部分外銷，并成為全球知名的水龍頭企業美國Moen公司的全球最大策略供應商和新產品開發首選合作伙伴。
市場面：公司在溫控閥及地暖產品領域，目前以EDISON的品牌經營內、外銷業務，目標客戶是房地產開發商及部分家庭用途，營業額每年約8200萬人民幣，潛在的市場巨大。鑒于國內建材市場的巨大發展潛力，公司除全力支持主要客戶在內銷市場的發展外，也積極推動溫控閥和地暖系統的內銷業務。隨著中間市場上存貨消耗完畢，目前公司生產基本恢復，開工率超過100%，環比業績逐步上升。預計今年訂單相比去年會出現一定下降，目前來看公司產量尚可，另外隨著主要原材料有色金屬價格的下跌使得公司產品價格也同比下降，下半年外圍經濟的復蘇使得公司盈利能力繼續恢復
價值研判：該股整體維持穩健上升通道中，同時整體漲幅不大后期有望走出填權行情，投資者可以中線密切關注。
